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我看经济大气候---给想买股票的朋友参考

sss(Liufan)
本文发表在 rolia.net 枫下论坛下面是我前天给香港喜欢投资的朋友的email,仅参考。
投资的第一要点是控制风险，保住本金。现正值风高浪急之时，各位朋友应小心从事。
孙子曰：“胜兵者胜而求战，败兵者战而求胜”。要投资，先要把自己的资源(时间、精力、金钱等)放在学习投资的本领上，本领有了，天天都有赚钱的机会。如果胡乱买卖，就算是侥幸赚了钱，也只是为以后的大输种下祸根。
投资时，何时进场并不重要，最重要是何时出场，这需要周详的计划。
见到朋友们跃跃欲试，我觉得是火中取栗。大家辛苦赚来的血汗钱，又遇上这艰难的环境，若输多了，不心痛吗？我心里都着急。朋友呀，慎之慎之。
我是不是有点像在说教，若是，请大家原谅。

Dear Friends,
收到各位的email,在此先行谢过.
我的英文不好,惟有以中文代之,望见谅.
香港股市自去年3月尾开始下跌,至今已18个月,何时跌势喘定,实在难以估计,大概是11月中旬之前吧.下面支持是10000/9000.
我认为可能性较大的是,这次下跌仍是熊市第一期(大A浪).成功寻底之后再开始漫长的熊市第二期(大B浪),时间应超过18个月,甚至需时几年.之后才是绝望的熊市第三期(大C浪),跌破6544完全不令人意外.理由如下:
(1)现在全世界经济的最大问题是,供应(以生产力为基础)大于需求(以消费和投资为基础).这个不平衡,是长达10-20年形成的结果,要扭转过来,必定需要很长的时间.
(2)有起有落,自然规律,人为因素,不可抗拒.
美国经济经过约20年的繁荣,到了应该认真调整的时候了.现在不利因素逐渐浮现,过几年美国经济出现衰退(GDP连续两季负增长)或萧条(GDP连续两年负增长),也是很自然的事情.
(3)经济的波动,表现在时间上是它的周期性.
(a)俄国人康特拉狄夫发现,经济有50-54年循环周期(也称长波理论),有过去几百年的数据支持.现在,全球经济正处在最近一个长波的顶部区域.如果这个长波真的成立的话,全球经济的下调和整固,将经历漫长的时间.
(b)美股从1892年开始,有一个升16-17年,再跌或牛皮16年的循环.这次美股从1982年开始,升了18年,到2000年见顶.如果此循环成立,未来16年左右的时间,美股将处于下跌或牛皮的阶段.
(C)香港经济从1950年开始上升,50年后是2000年,现在的下跌是受长波循环的影响,是自然规律,与人无尤.
(4)杜指现在P/E仍有20多倍,就是盈利不倒退亦难维持.如果盈利倒退较大,再加上P/E倍数的下调,杜指跌到5000点也是正常的.S&P,纳指就更不必说了.
(5)恒生指数现在的P/E约14倍,过去熊市最低时P/E约为6-10倍,加上前景暗淡,恒指跌破5000都是有可能的.
我的处世哲学是:做最坏的打算,争最好的结果.所以在分析问题的时候,总是从最坏的地方考虑,做好一切防风措施.我以为,这是我的安身立命之本.
我真诚地希望,我是杞人忧天,上述绝望的景象不会来到,这样我们大家都有好日子过,我自己也有机会再多赚一笔移民费.
以上意见,仅作参考.
David
2001/09/06

又及：美国联储局成立以来，除这次外，连续减息共18次，只有1次未能扭转经济下跌的方向，那就是1929-1934年的大萧条时期。这次如何，看来并不乐观。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net
(#193487@0)
Last Updated: 2001-9-8
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Replies, comments and Discussions:

  • 枫下家园 / 生活杂事 / 股市、加币一起暴跌，这样下去怎么得了呀！计划10元买nortel的朋友们满仓了吗？ -eglington(eglington); 2001-9-7 (#193164@0)
    • 一个字：忍 -know6of7(一窍不通); 2001-9-7 {241} (#193178@0)
      今年2月我在ChinaSmile上四次发出警告，美国股市长线坚决看空，当时NORTEL股价还在39美圆左右，欣慰的是还有朋友听了我的建议，在39元割肉了结，看看现在吧，NORTEL已经跌到了5.5美元，只剩下当时价格的14%。
      对于这股市，我还想说，现在需要的是一个字：忍！
      • 到什么时候不用忍了啊。 -guest:; 2001-9-7 (#193180@0)
      • 我6。4美圆买的，现在掺了，天天跌，跌的我心跳，还会不会再跌，我现在是不是应该割肉？ -guest:文盲; 2001-9-7 (#193201@0)
    • 原想10元，不过现在降低标准，5元杀进去！！！ -enternet(Enternet); 2001-9-7 (#193194@0)
    • 6.5买。 -bluemoon(bluemoon); 2001-9-7 (#193200@0)
    • 我等到下月底再跌或涨后, 立刻就买, 现在我还不买, 因为第三季度报表没有出来!! -uid(㊣Miracle); 2001-9-7 (#193205@0)
      • NT是个无底洞，先让别人填吧。 -guest:; 2001-9-7 (#193246@0)
        • 照你这么说，我可惨死了。是不是现在赶快抛 -guest:文盲; 2001-9-7 (#193252@0)
          • I bought at C$27 and sold at 10.30. It's no hope for at least one year. So, better move money to other place. It's much likely others will rebound fast and high. -guest:yang; 2001-9-7 (#193270@0)
        • 短线买NT是不明智的, 在大形式不好的情况下不用着急的买NT, 但长期投资是不是可以考虑它呢, 我想nt不会破产吧? -uid(㊣Miracle); 2001-9-7 (#193269@0)
          • anything is possible considering NT's huge loss at 19.4 billion. It looks that the telecom spending is gonna be tight for at least 2 years, -guest:; 2001-9-7 {235} (#193341@0)
            NT probably won't be able to become profitable in years. It's share value might go down to penny status, look at MONI(marconi), it was trading at
            89 cents yesterday, remind you, marconi is the biggest telecom equipment maker in UK!
    • Most people lose money in a bear market. Only those who short can make money in this kind of market. -guest:; 2001-9-7 {121} (#193260@0)
      But shorting is not suitable for beginners for its high risk. I suggest you wait until the bearish trend starts to turn.
      • 我要破产了，55555 -guest:文盲; 2001-9-7 (#193302@0)
        • get out on monday before you lose too much. -guest:; 2001-9-7 (#193350@0)
    • 我看经济大气候---给想买股票的朋友参考 -sss(Liufan); 2001-9-8 {2431} (#193487@0)
      本文发表在 rolia.net 枫下论坛下面是我前天给香港喜欢投资的朋友的email,仅参考。
      投资的第一要点是控制风险，保住本金。现正值风高浪急之时，各位朋友应小心从事。
      孙子曰：“胜兵者胜而求战，败兵者战而求胜”。要投资，先要把自己的资源(时间、精力、金钱等)放在学习投资的本领上，本领有了，天天都有赚钱的机会。如果胡乱买卖，就算是侥幸赚了钱，也只是为以后的大输种下祸根。
      投资时，何时进场并不重要，最重要是何时出场，这需要周详的计划。
      见到朋友们跃跃欲试，我觉得是火中取栗。大家辛苦赚来的血汗钱，又遇上这艰难的环境，若输多了，不心痛吗？我心里都着急。朋友呀，慎之慎之。
      我是不是有点像在说教，若是，请大家原谅。

      Dear Friends,
      收到各位的email,在此先行谢过.
      我的英文不好,惟有以中文代之,望见谅.
      香港股市自去年3月尾开始下跌,至今已18个月,何时跌势喘定,实在难以估计,大概是11月中旬之前吧.下面支持是10000/9000.
      我认为可能性较大的是,这次下跌仍是熊市第一期(大A浪).成功寻底之后再开始漫长的熊市第二期(大B浪),时间应超过18个月,甚至需时几年.之后才是绝望的熊市第三期(大C浪),跌破6544完全不令人意外.理由如下:
      (1)现在全世界经济的最大问题是,供应(以生产力为基础)大于需求(以消费和投资为基础).这个不平衡,是长达10-20年形成的结果,要扭转过来,必定需要很长的时间.
      (2)有起有落,自然规律,人为因素,不可抗拒.
      美国经济经过约20年的繁荣,到了应该认真调整的时候了.现在不利因素逐渐浮现,过几年美国经济出现衰退(GDP连续两季负增长)或萧条(GDP连续两年负增长),也是很自然的事情.
      (3)经济的波动,表现在时间上是它的周期性.
      (a)俄国人康特拉狄夫发现,经济有50-54年循环周期(也称长波理论),有过去几百年的数据支持.现在,全球经济正处在最近一个长波的顶部区域.如果这个长波真的成立的话,全球经济的下调和整固,将经历漫长的时间.
      (b)美股从1892年开始,有一个升16-17年,再跌或牛皮16年的循环.这次美股从1982年开始,升了18年,到2000年见顶.如果此循环成立,未来16年左右的时间,美股将处于下跌或牛皮的阶段.
      (C)香港经济从1950年开始上升,50年后是2000年,现在的下跌是受长波循环的影响,是自然规律,与人无尤.
      (4)杜指现在P/E仍有20多倍,就是盈利不倒退亦难维持.如果盈利倒退较大,再加上P/E倍数的下调,杜指跌到5000点也是正常的.S&P,纳指就更不必说了.
      (5)恒生指数现在的P/E约14倍,过去熊市最低时P/E约为6-10倍,加上前景暗淡,恒指跌破5000都是有可能的.
      我的处世哲学是:做最坏的打算,争最好的结果.所以在分析问题的时候,总是从最坏的地方考虑,做好一切防风措施.我以为,这是我的安身立命之本.
      我真诚地希望,我是杞人忧天,上述绝望的景象不会来到,这样我们大家都有好日子过,我自己也有机会再多赚一笔移民费.
      以上意见,仅作参考.
      David
      2001/09/06

      又及：美国联储局成立以来，除这次外，连续减息共18次，只有1次未能扭转经济下跌的方向，那就是1929-1934年的大萧条时期。这次如何，看来并不乐观。更多精彩文章及讨论，请光临枫下论坛 rolia.net

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